巨变中的世界呼唤政治金融学--全球金融危机将届十年

　　与此同时，金融学的另一维度拓展则源于外界变量的发掘。自经济学的古典传统确立以来，大部分的经济学分析，包括金融学，都是建立在“理性人”的假设之上，即人们总是要最大化自己的效用。但是在金融市场中，又时常能观察到资产泡沫等价格水平长期大幅偏离优化行为所决定的均衡值。得益于心理学研究与行为经济学的发展，20世纪80年代以来，行为金融学作为解释这些异常现象的一种尝试，逐渐成为金融学领域的一个全新分支。反过来，行为金融学的发展也催生了动量策略等相关投资策略的金融行业发展。

　　另一变量的发现则来源于制度。古典传统的经济学分析基本上建立在“不存在摩擦”的假设之上，但在现实的经济活动中可以观察到各种各样的交易成本对经济效率造成的影响，而交易成本往往与制度选择有关。因此，有必要将制度纳入经济学分析中。将经济学方法应用于制度分析的新制度经济学，由此获得了长足的发展。基于此，金融学领域出现越来越多的学者呼吁对金融制度环境、金融体系选择等进行更深入的研究，其重大背景就是世界上众多国家正面临制度转型。研究法律制度与金融体系效率的关系，以及将交易费用与产权引入金融学分析、被国内学者称为“制度金融学”等领域的研究，都对金融制度的分析进行了探索。这些研究如果能得出可靠的结论，将有望被应用于新兴市场的金融体系设计。

　　目前，行为金融学与制度金融学尚处于早期探索阶段，还需要有更完善的理论框架。它们的出现也并非是要完全颠覆现有的经济学分析方法，而是对现有理论的一种有益补充，同时也促进了实践发展。这充分说明，金融实践的变化需要新的理论来解释，而理论的发展反过来又指导、推动了金融实践的变化。

       金融在大国博弈中威力凸显

　　当前正处于巨变中的世界同样需要新的金融学理论来解释这些变化，同时指导未来的金融实践。

　　近一二十年来，尤其是2008年全球金融危机后出现的两大新的重要现象，主流金融学与金融学新兴分支都正在给予关注，或开始将其纳入主要研究议题。但仍然需要用新的视角、新的交叉学科来对这些现象进行强化研究。